我国11月房贷占信贷比超7成

新增人民币贷款7946亿元，社会融资规模增量为1.74万亿元

在年末的信贷投放淡季，包括新增人民币贷款和社会融资规模在内的金融数据意外实现超预期增长。

中国人民银行14日公布的最新金融数据显示，11月份人民币贷款增加7946亿元(人民币，下同)，较10月的6513亿元有所回升，超过市场预期。11月当月社会融资规模增量为1.74万亿元，比去年同期多7111亿元，更是环比接近翻一倍。

房贷占信贷比超7成

数据公布之前，分析师普遍预计11月新增信贷数据将回升，一是因为从历史角度看，11月数据普遍较10月有所增加，二是10月新增信贷数据低于预期主要是由于非金融企业贷款下降造成的，银行在季末应对MPA 考核时的突击充量行为透支了部分四季度的项目储备，同时在四季度初始银行并没有开始发力，而是为年底的 MPA 考核预留了空间。

值得注意的是住户部门中长期贷款，11月新增5692亿元，较10月的4891亿元大幅增长，占当月新增人民币信贷的比重略降至72%，仍大幅高于9月的47%;在当月住户部门贷款增量中占比高达84%。

分部门看，住户部门贷款增加6796亿元，其中，短期贷款增加1104亿元;非金融企业及机关团体贷款增加1656亿元，其中，短期贷款增加428亿元，中长期贷款增加2018亿元，票据融资减少1009亿元，非银行业金融机构贷款减少938亿元。月末外币贷款余额8024亿美元，同比下降4.6%，当月外币贷款增加20亿美元。

中金公司分析师陈健恒认为，当月居民中长期贷款高于市场预期，并达到年内次高点，这表明仍有不少房贷处于滞后发放当中。展望明年，随着房地产调控深入，限购限贷会开始抑制表内房贷增长。

社融环比上翻近一倍

在新增贷款的拉动下，社会融资规模同样好于预期。经初步计算，11月当月，社会融资规模增量1.74万亿元，比去年同期多7111亿元，环比更加惊人，较10月的8963亿增长94%。

中国央行数据显示，截至11月末，社会融资规模存量为154.36万亿元，同比增长13.3%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为104.2万亿元，同比增长13.4%;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.65万亿元，同比下降14.6%;委托贷款余额为12.79万亿元，同比增长20.9%;信托贷款余额为6.15万亿元，同比增长14.8%;未贴现的银行承兑汇票余额为3.74万亿元，同比下降34.4%;企业债券余额为18.05万亿元，同比增长27.6%;非金融企业境内股票余额为5.69万亿元，同比增长30.1%。

“当前中国宏观经济企稳，企业投资有所回升，融资需求比较旺盛。”中国民生银行首席研究员温彬分析称，近期银行受资本金约束等影响对企业贷款发放相对平稳，在此情况下，信托融资、委托贷款等表外融资方式较前期快速上升，满足了企业融资需求，也将对企业复苏起到支持作用。

尽管新增贷款和社会融资规模双双走高，但与市场资金宽裕程度息息相关的广义货币(M2)增速却有所回落。

据统计，11月末，中国M2余额153.04万亿元，同比增长11.4%，增速分别比上月末和去年同期低0.2个和2.3个百分点;狭义货币(M1)余额47.54万亿元，同比增长22.7%，增速比上月末低1.2个百分点，比去年同期高7个百分点。

在温彬看来，M2增速回落一是因为去年同期基数较高，二是受中国外汇占款持续负增长影响。尽管如此，由于近期中国央行加快了公开市场操作，并总体保持同期利率水平平稳，市场流动性仍将保持稳定。