美国经济缓步复苏 房地产市场存隐忧

在二季度GDP增长3.9%后，美国经济在三季度出现一定程度的回调。美国商务部公布的数据显示，受出口、非住宅固定投资、政府开支等项目增速环比放缓，经季节性调整，美国三季度GDP终值为年化季率增长2%，略低于修正值2.1%，但高于预期值1.9%。

从分项数据看，占美国经济总量三分之二的消费者支出在三季度年化季率增长3.0%，虽低于第二季度的3.6%，但仍为经济增长贡献了2.04个百分点，显示美国国内消费需求稳定，内生增长动力较为强劲。

美国消费的强劲表现，无疑得益于表现良好的就业市场。美国劳工部最新公布的数据显示，美国12月19日当周初请失业金人数下降0.5万，至26.7万，接近1973年以来最低水平，且低于预期值27.0万;前值由27.1万上修为27.2万。

同时，截至12月19日当周，美国初请失业金人数已连续第42周低于30万人，为40多年来持续时间最长的一次。通常而言，初请失业金人数30万人是判断美国劳动力市场盛衰的分水岭。

此外，数据还显示，美国12月19日当周初请失业金人数四周均值上升0.175万，至27.25万;前值由27.05万上修为27.075万。由于排除了各周的波动，该数据被认为是衡量劳动力市场的更好指标，目前该指标已经连续37周低于30万。

除初请失业金人数持续处于低位外，美国商务部公布的数据显示，由于美国薪资稳定增长，使得美国11月个人收入月率上升0.3%，连续8个月录得增长，预计将提振美国消费支出，同时亦将提振2016年美国经济。

在较为旺盛的消费带动下，美国通胀水平也出现改善，正在朝着美联储预期的通胀目标发展。与GDP数据同时公布的PCE物价指数显示，三季度美国PCE物价指数年化季率终值上升1.3%，涨幅与预期值和修正值一致(两者均为1.3%);三季度核心PCE物价指数年化季率终值上升1.4%，涨幅高于预期和前值(两者均为1.3%)。

美国时间12月16日，美国联邦储备委员会宣布启动近十年来的首次加息，结束了7年多的零利率状态，标志着美国货币政策正常化之路开启，市场转而关注美联储未来的加息路径。业内人士认为，虽然三季度GDP增速不及二季度，但属于正常回调，足以支撑美联储继续加息。亚特兰大联储主席洛克哈特近日则表示，美联储逐步加息并不表示每次利率决议上都会宣布加息，而更有可能偏向于“每隔一次利率决议宣布加息一次”。

不过，虽然当前美国经济整体向好，但经济发动机之一的房地产市场表现让人担忧。全国地产经纪商协会(NAR)上周公布的数据显示，经季调后，美国11月NAR成屋签约销售指数月率环比减少10.5%，创2010年7月以来的最大跌幅;成屋销售总数年化476万户，远低于预期的535万户，创近19个月以来新低。此外，经修正后，10月成屋销售按月减少4.1%，前值为减少3.4%;10月成屋销售年化终值为532万户，前值为536万。

《华尔街日报》点评称，美国11月成屋销售增速跌至19个月来的最低水平，主要原因是房价攀升远快于居民薪资增速，且房屋库存量收紧;另一方面，房产行业需要适应关于结束房屋销售的新联邦法规，这在一定程度上抑制潜在买家购买房屋的动力。业内人士指出，房地产销售数据的意外大幅下滑，或暗示美国房地产市场正逐渐丧失复苏动能，亦隐含了美国经济所面临的风险以及复苏的不稳定性。