武汉

央行宣布降准后 资金面却这样让人措手不及

2018年06月15日来源:中国证券报行业动态责任编辑:yemingzhe

在经历了长时间的超预期宽松之后,近几日,资金面突然剧烈收紧让人措手不及。

24日,银行间市场隔夜回购利率最高成交到18%,15%以内资金被一抢而 空。

“现在资金不是紧,是超级紧,到尾盘都还有不少机构没借平,违约的不少。”一位券商人士向记者表示,近几日资金面紧张已达到罕 见程度,大多数市场参与者都没有料到缴税会带来如此显著的影响,市场期望降准落地能给资金面带来转机。

利率飚了 回购违约了 资金面又“抽风”了

但凡资金面紧张,资金利率上涨几乎是标配,涨得约凶,涨得越高,说明资金面越紧。

上周以来,资金利率又“抽风了”,创了阶段新高。

上周二,银行间代表性7天期回购利率R007加权利率跳涨40BP,回到3%这条“荣枯线”以上,随后一路涨至3.54%、4.60%、4.80%。

“太紧了!从上周二开始,资金面大幅收紧,之后一连几日都极其紧张。”债市交易员称,上周以来,回购市场买盘堆积,融出很少,少量的融出很快被一抢而 空,资金价格一路飙升。

据了解,上周银行间隔夜回购利率已成交到10%高位。本周一,进一步涨至18%。

货币中介日报称,周一资金面紧张依旧,早盘有大量7%-10%的隔夜高价融入报价,但出资方很少,午后几乎没有融出报价,凡是15%以内的隔夜资金都能迅速成交,最高成交到18%。

“一连几日的紧张极为压抑情绪,市场终于绷不住了!”市场人士透露,周一有一些机构到最后都未能借平资金。

资金利率上涨,说明资金面紧,回购交易违约的出现,说明资金面太紧!从历史上看,只有在资金面极为紧张的一些时候,才会出现回购交易违约集中出现的一幕。

“周一违约与某结算机构系统出问题有关,但关键还是资金面过于紧张,让市场参与者措手不及。”一位资管机构人士表示,市场对这次资金面波动明显准备不足,没料到会如此紧张。

今年以来资金面一直很松,货币市场利率降了不少。4月9日当周,资金面仍风平浪静,市场上不缺短期资金,不过上周以来,短期资金突然断流,导致资金面出现剧烈变化。

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